如果说2012年是让人觉得充满不确定性的一年，那么2013年也将会是一个深度调整的年份。要说中国经济的特点，那就是周期性的抽风经济，似乎各行各业都在显示这样的特点。在此，我们以资本市场和房地产市场为例子，来说说他们面临的深度调整吧！

    相较那些发审会上折戟的拟公开发行企业而言，排队等待审核时就选择主动撤退似乎更令人感叹。不过，去年这类未审先撤的企业还真不少，达到了89家，撤退原因主要是由于业绩的不景气。

    2012年12月7日，浙江双飞无油轴承股份有限公司、北京中环信科科技股份有限公司、内蒙古凌志马铃薯科技股份有限公司3家排队申请创业板上市企业主动撤回首次公开募股(IPO)申报材料，这意味着此3家企业不仅放弃了发审委审核机会，甚至在一定程度上意味着这些企业暂时放弃了A股IPO计划。上述3家企业的情况并非孤例，尚未经发审委审核就主动申请终止或中止排队候审的企业，去年的合计数达89家。其中，主动申请终止排队候审的企业数量为67家，主动申请中止排队候审的为22家。证监会公布的最新"首次公开发行股票申报企业基本信息情况表"显示，截至2012年12月27日，上交所主板申报企业162家，过会待发企业10家；深交所中小板申报企业351家，过会待发企业为32家；创业板申报企业338家，过会待发企业为48家。撤回申请企业情况为：主板及中小板终止审核企业23家，中止审核企业1家；创业板终止审核企业44家，中止审核企业21家。主动撤退基本是因为企业有重大事项发生，不然辛苦排队多时怎肯临阵脱逃？

    去年主动申请终止审核的企业，多因业绩不景气，利润下滑严重。对于排队候审企业业绩下滑的问题，监管部门其实早已密切关注。已预披露和在审企业业绩下滑20%已算较为稳定，下滑50%的并不在少数，而发审委重点关注的是企业信披情况，即使业绩出现下滑，也要依据是否为行业趋势，行业是否具有周期性来做出判断。虽说如此，但业绩下滑得太厉害，即使发审会这一关能闯过去，发行时也难卖一个好价格，与其勉强发行，倒不如先撤下来缓一缓，等业绩稳定了再提交申请。值得注意的是，自去年10月份以来，监管部门为分流800多家IPO排队企业已采取了一系列措施。监管层的意图已经很明确，800家企业必须刷掉一批、分流一批、保留一批。围绕上述宗旨，截至去年年底，监管层已陆续出台分流政策。一是加快场外市场建设拓宽融资渠道、引导在审企业自愿场外挂牌交易；二是降低赴香港发行H股门槛；三是适当放宽对企业申报前融资和在审企业私募股权融资的限制；四是明确在审企业可以发行公司债，以化解融资困局；五是要求中介机构对在审企业财报专项检查，刷掉财务造假等一批不合格企业。

    物极必反。众多开发商曾经因躲避一二线城市限购政策蜂拥至三四线城市，正在带来一场新的市场危机。尽管房价高企，但一二线城市强劲的市场需求支撑着楼市良性运行，三四线城市楼市风险却远远高于一二线城市。在绕了一圈之后，恒大地产、保利地产、佳兆业、花样年等开始重返一二线城市，进一步加大一二线城市拿地比重。从公开资料来看，佳兆业2012年的拿地城市主要为上海、大连、武汉、广州以及毗邻广州的佛山，均为区域性核心城市。由于此前广泛布局三四线城市，佳兆业旗下的土地储备近76%均位于三线或以下的城市，其在一二线城市土地储备明显偏低。无独有偶，花样年总裁潘军也表示，花样年在2012年的战略调整内容之一就是，将在东莞、惠州、无锡等城市进行业务收缩，并最终从三四线城市撤离。曾经受益于三四线城市广泛布局的恒大地产，同样开始进行区域战略调整。2012年11月，恒大地产主席许家印坦言，受调控政策影响，三四线城市营运环境困难，该集团不得不改变策略，转战二线城市。这让很多人感到意外，从信心满满地表示要下沉到三四线城市发展，到如今对外宣布要重返二线城市，对于恒大而言最多还不到两年时间，市场已经剧变。有意思的是，保利地产董事长余英也在微博上表示，“一线城市是房企必争之地，去年销售业绩下降的房企都是被三四线城市拖累的。”从2012年7月开始，大型龙头房企正在一改之前避开一线城市抢地的做法，频频出手一二线重点城市。从龙头房企的拿地布局来看，大型开发商回归一二线城市的趋势非常明显。去年以来，保利地产共进入13个城市拿地，其中三四线城市仅为2个。金地集团共进入5个城市，主要集中在已进入的一二线城市。从多家开发商的反应来看，三四线城市楼市风险增大、利润贡献率较低和行政效率低下存在很大关联。有业内人士分析，在万科、保利地产、中海地产三巨头去年的总销售额中，北上广深4个一线城市和天津、成都、武汉等二线城市的销售额加起来占总销售额超过60%，利润贡献超过70%，大大高于三四线城市。三四线城市大多缺乏产业支撑，而且人口不断向大城市迁移，缺乏核心竞争力，从产业布局、人口增长和服务资源等角度看，中国三四线城市的房地产市场发展不大。从地区来看，未来一线城市房地产市场更加乐观，而三四线城市去库存压力更大。但也有人表示,的确现在一线城市出现了一些成交回暖的情况，利润率也不错，我觉得这是一种阶段性的选择。